BÁN NGOẠI TỆ HAY KHÔNG? ĐTDT 17-04-2024

2 min read

Tóm tắt

Chuyên gia Nguyễn Bá Tuấn (afaCapital) phân tích áp lực tỷ giá USD/VND tháng 4/2024: tỷ giá trung tâm tăng mạnh bất thường, dự trữ ngoại hối chỉ vừa đủ 3 tháng nhập khẩu (~90 tỷ USD), khiến NHNN khó bán ngoại tệ giao ngay. Ông lập luận NHNN có nhiều công cụ hơn (điều chỉnh tỷ giá trung tâm, nới biên độ, bán kỳ hạn) trước khi phải can thiệp dự trữ, đồng thời kiên định giữ lãi suất thấp hỗ trợ tăng trưởng, chấp nhận đánh đổi tỷ giá.

Outline / Ý chính

  • Tỷ giá trung tâm tăng bất thường ~0,5%/ngày trong đầu tháng 4/2024 (từ đầu năm mới tăng 1,61%)
  • Cơ chế neo trườn theo biên độ: tỷ giá giao dịch phải nằm trong ±5% tỷ giá trung tâm
  • Dự trữ ngoại hối ~90 tỷ USD - chỉ vừa đủ 3 tháng nhập khẩu, không dư địa bán giao ngay lớn
  • 3 công cụ can thiệp tỷ giá: điều chỉnh tỷ giá trung tâm, nới biên độ, bán kỳ hạn ngoại tệ
  • Bán kỳ hạn ưu tiên hơn giao ngay vì không giảm ngay dự trữ; tuy nhiên điểm swap vẫn âm do lãi suất VND thấp hơn USD
  • Tỷ giá tăng → lãi suất liên ngân hàng tăng nhanh → ngân hàng tăng lãi suất huy động
  • Chính sách tài khóa (giảm thuế xăng dầu) là công cụ kiểm soát lạm phát nhập khẩu song song
  • NHNN kiên định lãi suất thấp, chấp nhận đánh đổi tỷ giá để hỗ trợ doanh nghiệp
  • Khối ngoại bán cổ phiếu, quy đổi sang đô khi tỷ giá chưa phản ánh hết rủi ro
  • Điều chỉnh danh mục quý 2/2024: giảm cổ phiếu, tăng chứng chỉ quỹ trái phiếu và vàng

Khái niệm trích xuất

Backlinks