TRIỂN VỌNG THỊ TRƯỜNG 2024 TỪ CÁC NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ LỚN

2 min read

Tóm tắt

Video tổng hợp và phân tích triển vọng kinh tế toàn cầu năm 2024 từ các báo cáo của Goldman Sachs, Barclays, Vanguard và Fidelity. Nhìn chung các tổ chức dự báo tăng trưởng GDP chậm lại (low GDP), lạm phát tiếp tục giảm (low inflation) - tức là kịch bản ‘low-low’, và Fed có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất từ giữa năm 2024. Bài cũng phân tích tương quan giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm với hiệu suất các ngành, từ đó định hướng phân bổ tài sản phòng thủ trong môi trường lãi suất cao kéo dài.

Outline / Ý chính

  • Review lại dự báo 6 tháng trước của các ngân hàng đầu tư: sai về thời điểm cắt giảm lãi suất và sức bền kinh tế Mỹ
  • Khái niệm ‘higher for longer’ - lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn dự báo
  • Dự báo lạm phát 2024: CPI Mỹ về ~2.x%, lạm phát lõi các nền kinh tế lớn tiếp tục giảm đến 2025-2026
  • Dự báo GDP 2024: Goldman Sachs 2.1%, Barclays/consensus 1.0%, Vanguard 0.5%; xác suất suy thoái Mỹ khoảng 20%
  • Kịch bản ‘low-low’ (low GDP + low inflation) - framework phân tích đầu tư
  • Fidelity đưa ra 4 kịch bản: suy thoái theo chu kỳ 60%, hạ cánh mềm 20%, không hạ cánh 10%, khủng hoảng bảng cân đối Fed 10%
  • Tương quan ngành với lợi suất TPCP Mỹ 10 năm: ngành phòng thủ/thiết yếu tương quan dương khi lãi suất tăng; BĐS/bán lẻ/công nghệ tương quan âm
  • Dự phóng P/E thị trường Mỹ khoảng 21.2x, tăng trưởng EPS ~8.5%
  • Kỳ vọng lãi suất Fed bắt đầu giảm từ giữa 2024

Khái niệm trích xuất

Backlinks