ĐỒNG YÊN NHẬT MẤT GIÁ KỶ LỤC, VIỆT NAM ẢNH HƯỞNG GÌ?

3 min read

Tóm tắt

Video phân tích sự kiện đồng Yên Nhật về mức 150 JPY/USD - mức thấp nhất trong hơn 30 năm - và tác động đa chiều lên Việt Nam qua các kênh thương mại, FDI, kiều hối và xuất khẩu phần mềm. BOJ vừa chuyển mức trần lợi suất trái phiếu 10 năm từ giới hạn cứng 1% thành điểm tham chiếu, phản ánh chính sách tiền tệ nới lỏng tiếp tục trong khi Fed giữ lãi suất cao. Bối cảnh phân kỳ chính sách tiền tệ Đông - Tây tạo áp lực tỷ giá lên toàn bộ đồng tiền châu Á, bao gồm VND.

Outline / Ý chính

  • Đồng Yên về 150 JPY/USD - mức kỷ lục 33 năm; nguyên nhân: BOJ duy trì chính sách nới lỏng (YCC) trong khi Fed tăng lãi suất mạnh
  • Cơ chế YCC (Yield Curve Control) của BOJ: kiểm soát lợi suất TPCP 10 năm; BOJ mua vào TPCP khi lợi suất chạm Trần để giữ lãi suất thấp; tỷ lệ BOJ nắm giữ TPCP vượt 50%
  • BOJ thay đổi từ giới hạn cứng 1% sang điểm tham chiếu linh hoạt - tương tự cơ chế tỷ giá trung tâm của NHNN Việt Nam
  • Nhật Bản là đối tác thương mại thứ 4 của Việt Nam (xuất khẩu ~23 tỷ) và FDI top 3 (2,21 tỷ USD H1/2023)
  • 4 kênh tác động lên Việt Nam: (1) xuất khẩu hàng hóa cạnh tranh giảm, (2) FDI từ Nhật có thể chậm lại nếu lãi suất nội địa Nhật tăng, (3) doanh thu gia công phần mềm (outsourcing) giảm, (4) kiều hối lao động tại Nhật giảm giá trị khi quy đổi
  • Phân kỳ chính sách tiền tệ: châu Á nới lỏng (tăng lãi suất chỉ 31 bps YTD) vs các nước phát triển ngoài châu Á tăng 84 bps; áp lực tỷ giá toàn khu vực
  • VND mất giá ~3,5% YTD (10/2023); kỳ vọng 4-5%; Malaysia Ringgit và Baht Thái mất giá nhiều hơn VND; tỷ giá trung tâm có thể chạm 25.000

Khái niệm trích xuất

Backlinks