VIỆT NAM TRƯỚC ÁP LỰC CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ - Đi theo dòng tiền 28-07-2023

2 min read

Tóm tắt

Video phân tích áp lực chính sách tiền tệ đối với Việt Nam trong bối cảnh Fed và ECB tăng lãi suất tháng 7/2023, trong khi Nhật Bản đang đối mặt với lạm phát do duy trì nới lỏng quá lâu. Việt Nam chọn con đường ‘nới có kiểm soát’ để hỗ trợ tăng trưởng GDP nhưng phải dự phòng rủi ro lạm phát và tỷ giá. Bài học từ giai đoạn 2009-2013 khi kích cầu không đúng hướng dẫn đến lạm phát 18,5% và nợ xấu bất động sản được nhắc lại. Việt Nam còn đối mặt với cạnh tranh tỷ giá từ đồng CNY giảm giá ảnh hưởng xuất khẩu.

Outline / Ý chính

  • Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 5,25-5,5%, GDP Mỹ Q2/2023 tăng 2,4% vượt kỳ vọng - lạm phát còn dai dẳng
  • ECB tăng lãi suất lên 3,75%; Nhật Bản đối mặt lạm phát >3% do duy trì nới lỏng tiền tệ quá lâu (Abenomics)
  • Việt Nam chọn ‘nới có kiểm soát’: hạ lãi suất nhưng kiểm soát tỷ giá VND/USD ổn định, lạm phát thấp hơn mục tiêu 4,5%
  • Bài học 2009-2013: gói kích cầu lãi suất 4% → tiền chảy vào CK/BĐS thay vì sản xuất → lạm phát 18,5%, lãi suất huy động 20-22%, nợ xấu BĐS
  • Rủi ro hiện tại: chênh lệch lãi suất VN-Mỹ tạo áp lực tỷ giá; CNY giảm giá làm hàng Việt kém cạnh tranh trên thị trường EU/Mỹ
  • Khuyến nghị nhà đầu tư: theo dõi tỷ giá và lạm phát là 2 biến số chính; không dự đoán ngắn hạn, thiết lập position dài hạn

Khái niệm trích xuất

Backlinks