Mỹ đạt thỏa thuận tránh vỡ nợ, thị trường liệu đã thở phào? - Đi theo dòng tiền 29-05-2023

3 min read

Tóm tắt

Chương trình phân tích sự kiện chính phủ Mỹ đạt thỏa thuận tạm thời nâng trần nợ công vào ngày 27/05/2023, tránh kịch bản vỡ nợ vào ngày X-date (5/6). Thỏa thuận tạo hiệu ứng tâm lý tích cực ngắn hạn cho thị trường chứng khoán Mỹ và toàn cầu, bao gồm VN-Index. Tuy nhiên, việc Bộ Tài chính Mỹ phát hành khoảng 1.000 tỷ USD trái phiếu trong 7 tháng để bổ sung thanh khoản sẽ hút tiền khỏi hệ thống ngân hàng và tạo áp lực cho thị trường tài chính trung hạn. Fed được đánh giá có khả năng trên 50% tiếp tục tăng lãi suất tại kỳ họp FOMC tháng 6/2023 do lạm phát lõi chưa đạt kỳ vọng. Triển vọng kinh tế Việt Nam quý 2/2023 không khả quan hơn quý 1, nhưng quý 4 có thể có dấu hiệu phục hồi nhờ độ trễ của chính sách tiền tệ và tài khóa thẩm thấu.

Outline / Ý chính

  • Bối cảnh: Chính phủ Mỹ đạt thỏa thuận sơ bộ nâng trần nợ công ngày 27/05/2023, tránh hết tiền vào ngày 5/6 (dự trữ ~60 tỷ USD); vẫn chờ Quốc hội thượng/hạ viện thông qua
  • Tác động tâm lý ngắn hạn: S&P 500 +1.3%, Nasdaq +2.19%, Dow Jones +1%; VN-Index tăng 11.2 điểm phiên sáng cùng ngày - hiệu ứng lan tỏa toàn cầu
  • Rủi ro trung hạn: Bộ Tài chính Mỹ dự kiến phát hành ~1.000 tỷ USD trái phiếu trong 7 tháng - hút thanh khoản khỏi hệ thống ngân hàng
  • Fed: Xác suất tăng lãi suất tại FOMC tháng 6 tăng từ 15% lên trên 50% do lạm phát lõi chưa đủ giảm; trần nợ đang ở ~31.000 tỷ USD
  • Điều kiện kèm theo thỏa thuận: Chính phủ Mỹ phải cắt giảm chi tiêu, thắt lưng buộc bụng trong 2 năm tới - không tác động lớn trực tiếp đến Việt Nam
  • PMI Mỹ tháng 5 giảm từ trên 50 xuống ~48 - tín hiệu xấu cho xuất khẩu Việt Nam (Mỹ là đối tác giao thương lớn nhất)
  • Triển vọng Việt Nam: Quý 2 không khả quan hơn quý 1; quý 4 có thể phục hồi nhờ độ trễ chính sách tiền tệ + tài khóa + tiêu dùng nén bung ra
  • Nguyên tắc trần nợ: Tăng nợ phải song hành với tăng tài sản (GDP), tương tự doanh nghiệp cần tài sản thế chấp khi vay ngân hàng

Khái niệm trích xuất

Backlinks