CẬP NHẬT KINH TẾ VĨ MÔ Fed tăng lãi suất, năm 2023 sẽ ra sao? BÀN TRÒN ĐẦU TƯ 07

3 min read

Tóm tắt

Tọa đàm vĩ mô tháng 11/2022, phân tích sau quyết định Fed tăng lãi suất 75 điểm cơ bản lần thứ 4 liên tiếp lên 3.75-4%, đồng thời báo hiệu đỉnh lãi suất sẽ cao hơn dự kiến. Chuyên gia đánh giá Fed sẽ duy trì quan điểm diều hâu, lãi suất Fed năm 2023 quanh 4.75-5%, buộc NHNN tiếp tục tăng lãi suất điều hành thêm 0.5-1% trong nước. Áp lực nội tại từ thị trường trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn lớn và tín dụng vượt huy động được nhấn mạnh là rủi ro chính 2023.

Outline / Ý chính

  • Fed tăng 75 điểm cơ bản lần 4 liên tiếp, lên 3.75-4%, tuyên bố đỉnh lãi suất còn cao hơn dự tính trước
  • Phân tích diều hâu vs bồ câu: Fed sẽ tiếp tục diều hâu đến cuối 2022, sau đó tốc độ tăng chậm lại nhưng duy trì cao
  • Lạm phát Mỹ (CPI, PCE): cơ cấu rổ CPI 75% là nhà ở + xăng + xe; các mặt hàng chủ lực bắt đầu giảm từ tháng 11/2022
  • GDP Mỹ Q3/2022 tăng trưởng dương, PMI sản xuất vẫn trên 50, kinh tế chưa suy thoái nhưng chưa đủ để Fed dừng tăng
  • Tác động sang Việt Nam: LIBOR tăng theo Fed funds rate, lãi suất liên ngân hàng VND phải duy trì ở mức 7-8%; NHNN dự kiến tăng thêm 0.5-1% trong 2 tháng cuối 2022
  • Hành lang lãi suất NHNN: trần sàn chênh nhau chỉ 0.5%, gây bất ổn thị trường 2; cần mở rộng lại về 3%
  • Tín dụng đã vượt huy động, ngân hàng thiếu thanh khoản thực, lãi suất huy động kỳ hạn 1 năm khoảng 10% trong 2023
  • Trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn 300-400 nghìn tỷ trong 2023, áp lực nội tại lớn hơn áp lực từ Fed
  • Lạm phát Việt Nam 2022 dưới 4%, nhưng 2023 sẽ áp lực hơn do nền giá cao mới (thuê nhà, giáo dục, tỷ giá mất 10%)
  • Khuyến nghị nhà đầu tư: phòng thủ, tài sản rủi ro chưa có đáy khi đỉnh lãi suất chưa xác định

Khái niệm trích xuất

Backlinks