fin·notes← fin·eco

NÂNG BIÊN ĐỘ TỶ GIÁ Giải thích rõ & Ảnh hưởng gì khi VND trượt giá?

3 min read

Tóm tắt

Video giải thích quyết định ngày 17/10/2022 của NHNN nới biên độ tỷ giá từ ±3% lên ±5%, bối cảnh DXY tăng mạnh nhất 20 năm, dự trữ ngoại hối Việt Nam chỉ còn ~87 tỷ USD tương đương 12 tuần nhập khẩu. Phân tích tác động dây chuyền: nới biên độ → VND mất giá → lạm phát → lãi suất tăng → thị trường tài chính (cổ phiếu, trái phiếu). Doanh nghiệp nhập khẩu chịu tác động lớn nhất khi tỷ giá đã trượt 7% từ đầu năm, triệt tiêu biên lợi nhuận 4-5%.

Outline / Ý chính

  • Bối cảnh: NHNN ban hành quyết định 1747 nới biên độ tỷ giá từ ±3% lên ±5% ngày 17/10/2022
  • Giải thích cơ chế: tỷ giá trung tâm + biên độ = trần/sàn giao dịch ngân hàng thương mại; ví dụ tỷ giá TT 23.663, trần 24.846, sàn 22.480
  • Lý do nới: áp lực cầu USD cao, tỷ giá chạm trần ±3%, đóng băng thanh khoản liên ngân hàng; dự trữ ngoại hối 87 tỷ chỉ đủ 12 tuần nhập khẩu so với mục tiêu 16 tuần (120 tỷ)
  • Lịch sử biên độ: từng có ±5% (1989), rồi ±2%, ±3% (2016), nay ±5% (2022)
  • Cơ chế bò trườn tỷ giá trung tâm theo rổ 6 đối tác thương mại lớn - thay thế cách phá giá giật cục trước đây
  • Tác động dây chuyền: tỷ giá tăng → lạm phát (chi phí nhập khẩu, thuê văn phòng USD) → lãi suất huy động/cho vay tăng → thị trường cổ phiếu và trái phiếu sụt giảm
  • Doanh nghiệp nhập khẩu: tỷ giá trượt 7% từ đầu năm → lợi nhuận 4-5% bị xóa sổ; doanh nghiệp thuê mặt bằng tính theo USD chịu kép
  • Lãi suất liên ngân hàng vượt 10%/năm (cao nhất từ 2012); lãi suất tiền gửi một số ngân hàng lên 9,5%; trái phiếu chính phủ 10 năm vượt 5%
  • Quan điểm điều hành: chọn nới tỷ giá thay vì tăng lãi suất điều hành thêm vì lo ngại tác động tổng lực lên nền kinh tế

Khái niệm trích xuất

Backlinks