TỶ GIÁ TOÀN CẢNH PHẦN 1 Nguyên nhân và tác động? PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ 03

2 min read

Tóm tắt

Video phân tích toàn cảnh tỷ giá từ góc độ vĩ mô: tại sao Fed tăng lãi suất kéo theo chuỗi phản ứng toàn cầu khiến các đồng tiền khác mất giá và buộc các ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất theo. Thảo luận về lý thuyết cân bằng lãi suất (Interest Rate Parity), bộ ba bất khả thi, và vai trò đặc biệt của đồng đô la Mỹ kể từ sau khi bỏ bản vị vàng năm 1972. Phân tích tác động của USD tăng giá lên tăng trưởng các nền kinh tế mới nổi như Việt Nam: dòng vốn rút ra, tỷ giá VND chịu áp lực, lãi suất nội địa buộc phải tăng theo.

Outline / Ý chính

  • Bối cảnh: Fed tăng lãi suất 0,75%, USD tăng mạnh, DXY lập đỉnh 20 năm (tháng 9/2022)
  • Lịch sử tiền tệ: từ bản vị vàng, Bretton Woods, đến Nixon shock 1972 - USD trở thành đồng tiền dự trữ toàn cầu không bản vị
  • Chỉ số DXY: đo sức mạnh USD so với rổ 6 đồng tiền (EUR chiếm tỷ trọng lớn nhất)
  • Lý thuyết cân bằng lãi suất (Interest Rate Parity): khi lãi suất USD tăng, dòng vốn chạy sang USD, đồng tiền có lãi suất thấp hơn mất giá tương ứng
  • Bộ ba bất khả thi: không thể đồng thời ổn định tỷ giá - hội nhập tài chính - độc lập tiền tệ; Nhật Bản là ví dụ can thiệp tỷ giá sau 24 năm để giữ độc lập tiền tệ
  • Tác động của USD tăng lên các nền kinh tế mới nổi: hệ số tương quan âm mạnh (-0,24 giai đoạn 1980-2000, còn mạnh hơn với emerging markets), dòng vốn ngoại rút khỏi TTCK
  • Tình thế Việt Nam: NHNN phải chọn giữa giữ tỷ giá hoặc giữ độc lập tiền tệ; lãi suất TPCP 10 năm tăng từ 2,1% lên 4,2%; áp lực tăng lãi suất lớn

Khái niệm trích xuất

Backlinks