FED Tăng lãi suất - Yếu tố nào cần theo dõi tại Việt Nam

2 min read

Tóm tắt

Phân tích cuộc họp FOMC tháng 3/2022: Fed tăng lãi suất lần đầu trong chu kỳ mới, dự kiến 6 lần tăng trong năm với tổng cộng ~1,5% (đến ~1,9%). Thảo luận về sự lệch pha chính sách tiền tệ Việt Nam so với Mỹ, tác động tỷ giá USD/VND, và phân biệt chỉ số CPI vs PCE trong đo lường lạm phát.

Outline / Ý chính

  • FOMC tháng 3/2022: tăng 0,25% lên biên độ 0,25-0,5%; dự kiến 6 lần tăng trong năm, lãi suất cuối năm ~1,9%
  • Dot plot thay đổi: dự báo GDP 2022 hạ từ 3,8-4,7% xuống 2,0-3,1%; lạm phát tăng từ 2,3% lên 4,1-4,4%
  • Rủi ro stagflation: lạm phát cao + tăng trưởng thấp, nhưng thất nghiệp vẫn ổn ở 3,4-3,5% nên chưa đủ điều kiện
  • Phân biệt CPI vs PCE: PCE dùng giỏ hàng thay thế linh hoạt (substitution effect), Fed dùng PCE làm mục tiêu 2%; Việt Nam chỉ có CPI
  • Tác động Fed đến Việt Nam: tỷ giá USD/VND áp lực tăng ~2%; dòng vốn ngoại nhạy cảm tâm lý; chính sách VN đang ngược chiều (NQ43 vẫn yêu cầu giảm lãi suất, chuẩn bị gói 35.000 tỷ)
  • Tương quan VN-Index và Fed Funds Rate: không tuyến tính; tác động Trung Quốc lên VN lớn hơn Mỹ về cơ bản; Mỹ ảnh hưởng qua tâm lý thị trường cận biên

Khái niệm trích xuất

Backlinks